Topics: Auditing, International Financial Reporting Standards, Audit Pages: 6 (4133 words) Published: May 31, 2013

Summer 2010  Update     for 

 Assurance Services:    An Integrated Approach  13th Edition  and

Alvin A. Arens Randal J. Elder  Mark S. Beasley 
We are committed to providing students and  faculty up‐to‐date content for use in the  classroom and are pleased to provide this  newsletter highlighting recent events affecting  the audit and assurance profession.  

Pearson Prentice Hall



Summer 2010 Update  

Auditing and Assurance Services: An Integrated Approach,   13th Edition

Provided for use with    


  Alvin A. Arens, Randal J. Elder, Mark A. Beasley  Pearson Prentice Hall, Inc.      INTRODUCTION    Welcome  to  the  Summer  2010  Arens/Elder/Beasley  Auditing  Newsletter  highlighting recent events affecting the auditing profession. We hope this newsletter  will  prove  to  be  a  valuable  resource  for  you.  The  following  are  included  in  this  newsletter:    1. Current  status  of  adoption  of  International  Financial  Reporting  Standards  (IFRS) and convergence to International Standards on Auditing.  2. Update  on  recent  standard‐setting  activity,  including  recent  Auditing  Standards  Board,  PCAOB,  and  Accounting  and  Review  Services  Committee  pronouncements.  3. Changes to the Uniform CPA Examination.  4. Implications of XBRL. 

International Financial Reporting Standards    In  February  2008,  the  SEC  offered  a  Proposed  Roadmap  that  included  milestones  that would allow the SEC to be in position to decide in 2011 whether to require the  use of IFRS beginning in 2014. The SEC received over 200 comment letters on the  Proposed Roadmap.   In February 2010, the Securities and Exchange Commission (SEC) issued Release  No.  33‐9109,  “Commission  Statement  in  Support  of  Convergence  and  Global  Accounting  Standards”  (Read  the  statement).  The  SEC  continues  to  believe  that  a  single  set  of  high‐quality  globally  accepted  accounting  standards  will  benefit  U.S.  investors. Based on the comment letters on the Proposed Roadmap, the SEC believes  a more comprehensive work plan is necessary to support a decision to incorporate  IFRS into the U.S. financial reporting system. The SEC directed the staff of the Office  of the Chief Accountant to develop a work plan to consider specific areas and factors  relevant  to  Commission  determination  of  whether,  when,  and  how  the  financial  1



reporting systems for U.S. issuers should be transitioned to a system incorporating  IFRS. The Work Plan addresses six areas:    1. Sufficient development and application of IFRS for the U.S. domestic  reporting system.  2. The independence of standards setting for the benefit of investors.   3. Investor understanding and education regarding IFRS.  4. Examination of the U.S. regulatory environment that would be affected by a  change in accounting standards.  5. The impact on issuers, both large and small, including changes to accounting  systems, changes to contractual arrangements, corporate governance  considerations, and litigation contingencies.   6. Human capital readiness.     Following  completion  of  the  Work  Plan,  in  2011  the  SEC  should  be  able  to  determine  whether  to  incorporate  IFRS  into  the  U.S  financial  reporting  system.  Comments on the Proposed Roadmap indicated that it would take four to five years  to  successfully  implement  a  change  to  IFRS.  Accordingly,  if  the  SEC  determines  in  2011 to incorporate IFRS, initial reporting under IFRS for U.S. issuers would occur in  2015 or 2016.   In September 2009, the leaders of the Group of Twenty Nations (G‐20) requested ...
Continue Reading

Please join StudyMode to read the full document

You May Also Find These Documents Helpful

  • Essay on Generally Accepted Auditing Standards: Three Main Concentrations of Audit
  • Auditing Research Paper
  • Auditing, Attestation, and Assurance Services Paper
  • Generally Accepted Auditing Standards: Three Categories and Ten Standards Essay
  • AUDITING Essay
  • Essay on auditing
  • Auditing Essay

Become a StudyMode Member

Sign Up - It's Free