Case 3

Topics: Auditing, Internal control, Natural gas Pages: 6 (1325 words) Published: April 30, 2015
Case 3.1 Enron: Understanding the Client’s Business and Industry   Price, Ria; Walters, Jessica 
1. Inherent risk, a component of the audit risk model, refers to the susceptibility of the  accounts to material misstatement, without regard to the systems internal controls.  Inherent risk is a function of the nature of the client’s business, the major types of  transactions, and the effectiveness and integrity of its managers and accountants. A  clear understanding of the audit client’s business model is essential in assessing  inherent risk. Paragraph 9 of PCAOB Auditing Standard No. 5 entails the planning of  the audit of internal control over financial reporting. The paragraph states that the  auditor should properly plan the audit of internal control over financial reporting and  properly supervise the engagement team members and lists factors that could impact  the auditor’s procedures. Upon evaluation of the case, our understanding of inherent  risk and  Paragraph 9 of PCAOB Auditing Standard No. 5, we found the following  factors that would result in elevated inherent risk:    

● Enron’s industry was significantly impacted following the government’s decision  to de­regulate the once highly regulated natural gas industry. As part of the  deregulation process, the government required that pipeline companies provide  open access to other companies wanting to transport natural gas. Enron  adapted to this change by charging other firms for the right to use their  pipelines. Additionally, Enron entered into long term contracts with their clients  to transport gas, in some instances contracting with other companies to use  their pipelines, in order to fulfill their contractual agreements. By doing so,  Enron assumed additional risk related to gas transportation. The long term 

contracts Enron entered into held the risk of prices rising to high enough levels  that would cause  the contract to be unprofitable. The significant change in the  industry, assumption of additional risks including risky long term contracts  would elevate inherent risk at Enron.  

● Following the government's deregulation of the natural gas industry, Enron  became involved in natural gas trading and financing. Enron served as an  intermediary between producers contracting to sell their gas from Enron and  customers who contracted to purchase gas from Enron. Additionally, Enron  expanded their operations beyond natural gas, expanding into electricity and  commodities markets. To do so, Enron pursued an asset­light strategy in order  to have lesser fixed capital expenditures. Both events resulted in more complex  transactions, affecting the relative complexity of the company’s operations,  thereby elevating inherent risk.  

● Although it is not mentioned in the case, Enron’s utilization of mark­to market  accounting would lead to an elevated inherent risk. Mark­to­market accounting  was most commonly used in the trading of securities to determine the actual  value of a security at the moment. Under mark­to­market accounting, whenever  companies have outstanding energy­related or other derivative contracts (either  assets or liabilities) on their balance sheets at the end of a particular quarter,  they must adjust them to fair market value, booking unrealized gains or losses  to the income statement of the period (source: .htm​
). This new method would cause us to immediately elevate inherent risk,  since it affects the complexity of operations and its operating characteristics.  


According to paragraph 11 of PCAOB Accounting Standard No. 5,  the risk that a  company's internal control over financial reporting will fail to prevent or detect  misstatement caused by fraud usually is higher than the risk of failure to prevent or  detect error. The auditor should focus more of his or her attention on the areas of ...
Continue Reading

Please join StudyMode to read the full document

You May Also Find These Documents Helpful

  • Essay about ECT122 W1 ILab 3
  • 12 angry men a case study Essay
  • Essay on Case Assignment 1
  • Cold Case Investigation Essay
  • Case Management Essay
  • Case Process Research Paper
  • Essay about Kensington Tablet Cases Make Holiday Shopping a Snap
  • Essay about Case Study Worksheet GE

Become a StudyMode Member

Sign Up - It's Free